红星资本局5月15日消息 ，在存款利率持续下调，余额宝类货币基金收益率跌破1%的背景下
，不少股民选择将目光瞄向分红比例稳定且较高的银行股。

　　“我买的是一家股份行的股票 ，去年现金分红估计有1.5万元 。 ”近日
，有投资者投资的一只银行股发布现金分红公告，每10股派息10元左右 ，她随即估算了一下自己去年的分红收益。

　　作为A股“分红大户
”，上市银行的分红数据一直备受关注
。数据显示 ，2025年42家A股上市银行分红再创新高
，全年累计派发红利6456.37亿元。其中，六大国有行合计派发4274.24亿元“红包” ，占上市银行分红总金额的66.2% 。

　　与此同时，银行分红水平出现分化：过半数银行分红率达到30% ，19家银行分红比例较前一年上升，但也有近三分之一的机构分红率下降
。

　　在此背景下
，这种分化趋势未来是否会延续、银行业的高分红是否具备可持续性也备受投资者关注。

　　国有大行稳坐“分红王座
”

　　中小银行分红水平分化明显

　　2025年共有41家银行实施分红，合计派发金额高达6456.37亿元 ，较2024年上市银行分红增加近135亿元 。与此同时
，22家银行分红率达到30%，19家机构分红率较前一年有所上升 ，但也有14家银行分红率下降
，其中2家跌至30%以下
。

　　分银行类型来看，国有大行继续稳坐“分红王座” ，股份行稳中有进
，中小银行分红水平则出现明显分化。

　　六大行合计分红4274.24亿元，较上年再增67.89亿元 ，约占A股上市银行分红总额的2/3 。其中
，工商银行（601398.SH；01398.HK）和建设银行（601939.SH；00939.HK）分红均超千亿元，分别为1105.93亿元 、1016.84亿元
。A股“分红王 ”再次被工商银行摘下 ，这是工商银行连续第19年夺冠。

　　分红比例方面，国有大行全部保持在30%以上
，交通银行（601328.SH；03328.HK）以32.3%的分红率位居榜首 。股份行中，招商银行（600036.SH；03968.HK）的分红比例保持在35%以上 ，2025年分红金额达到508.43亿元
，其中包含2026年1月实施派发的2025年中期分红
。

　　地方中小银行分红水平分化较为明显。具体来看，江苏银行（600919.SH）2025年分红突破百亿元大关 ，也是唯一一家分红达百万级的地方银行 。紫金银行（601860.SH）
、北京银行（601169.SH）和宁波银行（002142.SZ）分红率增量均在5个百分点以上。其中
，北京银行分红比例由2024年的30.01%增至35.46%，宁波银行则于2025年首次实施中期分红
。

　　然而 ，分红比例收缩的14家机构同样以地方银行居多
，共涉及8家城商行和1家农商行。例如，兰州银行（001227.SZ）分红比例降幅明显 ，由2024年的30.47%降至24.43%
，金额缩水超1亿元 。而郑州银行（002936.SZ；06196.HK）成为2025年唯一一家“零分红
”的上市银行
。据悉，该行曾于2024年派发分红1.82亿元。

　　对于未分红原因 ，郑州银行在年报中解释称：一方面是考虑到该行正处于深化改革、转型重塑的关键阶段，留存未分配利润有利于夯实高质量发展的资金基础
，进一步增强风险抵御能力，为经营稳定提供有力保障；

　　二是在金融监管趋严 、资本约束强化的背景下 ，以利润留存进行内源性补充是确保资本充足水平的主要有效途径
，留存的未分配利润将用作核心一级资本的补充，提升资本充足水平 。

　　“大行稳
、中小行分化”的分红格局或将延续

　　近年来 ，银行存款利率持续走低
，中长期存款利率普遍来到“1字头 ”
。大手笔且稳定的现金分红，让不少普通投资者开始关注银行股。

　　投资者投资股票的收益 ，由分红收入和股价上涨收益两部分构成 。如果不考虑股价涨跌
，对于长期持有一只股票的投资者来说，股息率就是衡量股票投资回报的最重要指标之一 ，它是投资者仅通过现金分红所能获得的收益率
。

　　“只看分红的话
，那确实比银行定存的收益稍微高一点。
”前述投资者投资的这只银行股，上市以来平均分红率在30%左右 ，去年年度股息率接近5% 。如果不看股价涨跌，股息率可以类比银行的年存款利率
。相比一年1%左右的银行定期存款
，投资银行股，每年拿分红 ，确实“香”一些。

　　不过
，投资银行股和存银行定期有本质的不同——银行存款利率几乎是无风险的，银行股的分红数额却没有稳定的保证 。而且 ，投资者也不能不考虑银行股的股价波动。

　　需要注意的是
，伴随息差持续承压，在银行业竞争愈发激烈的当下 ，如何做好规模、业务发展和资本的平衡
，也是各家银行都面临的重要课题
。

　　对于银行股高分红是否具备可持续性？有专家认为，这将取决于银行的盈利能力和资本内生补充能力。“头部银行凭借规模效应 、多元化收入及较低风险成本 ，仍能维持较高分红率；但若净息差进一步收窄或信用成本上升
，整体银行业分红空间将受限 。因此，在资本约束和经营压力并存的环境下 ，高分红更多集中于优质头部机构，难以在全行业复制
。 ”

　　此外
，对于未来各家银行的分红差距是否会拉大。有专家表示，预计银行板块的整体分红将延续“大行稳
、中小行分化
”的格局 。

　　该专家进一步指出 ，于国有大行而言
，30%的分红比例大概率是一个稳定的底线
。这背后有政策引导、资本补充等多重因素支撑。国有大行还承担着“类国债”的市场压舱石角色，稳定的高分红是其吸引长期资金 、修复估值的关键 。对于中小银行 ，未来的分红策略将更侧重于可持续性
，而非单纯追求高分红比例
。对于资本补充渠道相对有限的中小银行而言，“保资本 ”的优先级可能高于“高分红”。因此 ，部分银行可能会根据自身情况调降分红比例或暂停分红 。