白糖：
（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）
消息方面，2026年4月份巴西出口至中国的原糖数量为3.98万吨 ，同比减少10.99万吨。2026年1-4月巴西出口至中国的原糖数量为15.63万吨 ，同比减少23.65万吨。25/26榨季截至4月底巴西累计出口至中国的原糖数量为160.34万吨，同比增加64.15万吨 。现货报价方面 ，广西制糖集团报价区间5430~5510元/吨 ，部分上调10~30元/吨 。原糖因市场预期巴西压榨进度较快，入榨蔗、产糖量方面均有大幅增长 ，期价受到抑制大幅下行 ，7月合约再度回到15美分/磅附近，后期保持震荡思路 ，除了关注巴西压榨进度也需关注原油的影响。国内昨日大宗商品普遍调整 ，白糖期价下行，未来关注持仓变化情况 ，预计延续高位震荡 ，可静待中期布局空单建仓机会 。
棉花：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四，ICE美棉下跌3.28% ，报收83.96美分/磅 ，郑棉主力合约环比下跌0.24%，报收16435元/吨 ，主力合约持仓环比增加2265手至80.34万手 ，棉花3128B现货价格指数17580元/吨，较前一日上涨20元/吨 。国际市场方面 ，USDA5月报发布 ，预计2026~27年度美棉播种面积964万英亩，产量约290万吨 ，低于此前市场预期。全球棉花产量预计值2526.6万吨 ，同比降幅高于此前市场预期 。整体来看，USDA5月报中性偏多 。宏观层面来看 ，美国通胀数据强劲 ，新的美联储主席接任，加息预期升温。国内市场方面，USDA5月报预计2026/27年度中国棉花产量729.4万吨 ，消费量892.7万吨 ，进口量152.4万吨，期末库存785.7万吨 ，同比下降1.6% 。目前国内新棉播种完毕 ，中国棉花协会预计2026年我国棉花种植面积4306.6万亩，同比下降3.9% ，其中新疆地区同比下降3.5% ，本年度我国棉花产量或高于USDA预期 。整体来看，市场情绪受消息面有一定影响 ，基本面未发生明显转变 ，价格仍有支撑，但上方高度需要谨慎乐观 ，短期震荡为主。
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