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　　近年来，AI算力需求的持续爆发 ，为变压器行业打开了新的增长空间
。作为“电力心脏
”
，变压器正从电网建设的幕后“配角”，变为左右全球AI算力扩张的刚需“主角 ”。

　　日前 ，上海证券报记者走进江西变压器科技股份有限公司（下称“江变科技
”） 。在生产车间
，绕线、铁芯装配
、绝缘处理、总装等各条生产线有序运转，工人们正在加紧组装 、检测各种规格的变压器 ，这些设备将出口至东南亚
、非洲、北美等地区
。

　　“为保障订单交付
，车间生产从大年初三开始没停过。”江变科技战略企划部负责人覃小玲对记者说，目前绝大部分在产设备均供应海外在建项目 。

　　江变科技是当前变压器企业出海的一个缩影
。梳理行业上市公司动向可见 ，特变电工 、中国西电
、金盘科技等企业海外订单均呈现井喷式增长，订单区域覆盖东南亚、中东 、欧美
、非洲。

　　受访人士普遍认为
，在全球电网老化改造、新能源转型升级 、AI算力中心建设等多重因素驱动下，变压器行业正迎来长景气周期 ，其中海外业务将成为核心增长引擎 。

　　企业海外订单井喷

　　出口实现“量价齐升 ”

　　“公司出口业务一直都有
，但真正的拐点发生在2023年
。
”江变科技总经理助理
、海外营销中心总经理陈逸芳告诉记者，2023年之前公司交付海外设备占比仅20%至30% ，随后持续增长
，2026年在手订单中，海外发运设备金额已突破6亿元。

　　这一趋势在行业层面也得到了印证 。三星电气表示 ，2023年以来公司陆续中标希腊、墨西哥 、巴西、匈牙利
、荷兰等多个海外变压器订单
。中国西电表示
，公司订单饱满，交付量稳步增长 ，2026年一季度先后中标了巴拉圭、加拿大 、波多黎各等地的变压器订单
，进一步拓展海外市场。

　　作为行业领军企业，特变电工2025年前三季度国际输变电市场签约12.40亿美元 ，同比增长超80% 。公司于2025年8月公告中标沙特电力公司24亿美元大单，主要产品是超高压
、高压电力变压器及电抗器。

　　特变电工总经理种衍民日前在业绩说明会上表示
，2026年一季度公司输变电单机产品国际订单约6.21亿美元，与去年同期相比增长约30%
。沙特项目已开始匹配具体订单 ，目前已匹配9400万美元。

　　订单井喷的背后
，是全球多重需求的集中释放 。财信证券研报称，随着全球电力建设开支的快速增长 ，变压器作为典型电网设备
，海外需求强劲
。特变电工表示，欧美老旧电网改造、新兴市场新能源送出工程需求旺盛 ，全球电网投资规模扩大。输变电业务迎来持续向好的发展机遇 。

　　“海外本地变压器产能不足 、交付慢
，跟不上市场激增需求
。”陈逸芳表示。在此背景下，变压器出口实现“量价齐升 ” 。海关总署数据显示：2025年我国变压器出口总值超646亿元 ，同比增长近36%；出口单台变压器均价达20.5万元
，同比上涨约三分之一
。

　　订单向头部集中

　　高端占比持续提升

　　据悉，当前变压器出海呈现向头部企业
、高端产品集中的特征。

　　“变压器生产无法完全自动化 ，线圈绕制等制造环节仍高度依赖熟练技工的经验和工艺 。”一家行业上市公司的负责人表示，复杂工艺要求和严格质量检测的生产特性
，使部分中小企业难以实现快速扩产
。

　　此外，海外客户对企业资质、产品品质和售后服务要求的提升 ，也进一步抬高了市场准入门槛。在此背景下
，部分依靠代工 、生产中低端产品的变压器企业经营承压，订单加速向拥有产业链优势的头部企业集中 。

　　国盛证券电力设备新能源首席分析师杨润思表示 ，变压器头部企业频频斩获大额订单
，不仅数量显著增加，且订单结构明显向高端化
、高附加值方向倾斜 ，其中不乏用于超高压输电工程的大型电力变压器
，以及专为人工智能数据中心定制的新型产品。

　　以金盘科技为例
。2026年一季度，公司在数据中心领域实现销售收入3.83亿元 ，同比增长103.77%；数据中心领域实现销售订单17.35亿元
，同比增长278.45%。在手订单37.63亿元，同比增长116.66% 。

　　“AI算力需求推动数据中心规模扩张 ，数据中心建设及电力配套进程有望加速
。
”金盘科技表示，公司变压器系列产品凭借低损耗、过载能力强 、高可靠性
、满足长期负载要求等优势
，已成功完成约400个数据中心项目。

　　有行业分析人士认为，变压器出海已从过去“低价拼规模”进入“技术拼门槛 ”阶段 ，具备海外认证资质、差异化定制能力 、全球服务网络的头部企业有望长期占据优势 。

　　挑战与机遇并存

　　行业或将迎长景气周期

　　尽管增长势头强劲
，变压器企业出海仍面临多重挑战
。一家变压器企业的负责人对记者表示，海外市场准入认证体系复杂 ，国际认证门槛高、成本高
、周期长
，在无稳定订单支撑的情况下，企业对提前投入持谨慎态度。

　　面对挑战 ，变压器企业纷纷将技术创新作为破局关键
，加速研发布局固态变压器领域 。5月12日晚，安靠智电宣布投入3000万元与星辰瀑布开展固态变压器研发合作
。金盘科技也表示 ，公司已完成固态变压器样机的设计及生产
，并持续迭代相关技术及产品。

　　据悉，企业和机构普遍对变压器行业的长景气周期持乐观态度 。平安证券研报表示 ，我国在变压器全产业链方面具有全环节优势，不仅在总产量上占优
，更是在原材料环节实现了自主可控
。中信建投研报认为，我国电力设备出海迎来黄金发展期。

　　为满足持续增长的订单需求 ，当前
，江变科技智能电力装备制造项目正在紧锣密建设中 。“通过厂房扩建、产线梳理优化 、引入自动化生产设备，能实打实提升整体制造实力和工艺水平 ，彻底打破原有产能制约。
”覃小玲对记者说
，公司还将同步加快增资扩产步伐，纵深推进厂区智能化转型升级
。

（文章来源：上海证券报）