2024年电力行业消耗动力煤占比超六成

〖壹〗 、电力行业：作为动力煤的最大消费领域 ，2024年电力行业消耗动力煤占动力煤总需求量的626%
，稳居首位。电力行业以燃煤发电为主，动力煤是火电厂的核心燃料 ，其消耗量直接受发电需求驱动 。随着全球能源需求增长及电力结构调整
，燃煤发电仍占据重要地位，导致动力煤需求持续高位
。

〖贰〗
、数据显示 ，2024年1 - 9月中国动力煤行业消费量为30.59万吨。随着中国经济的持续发展，各行业对能源的需求不断增加
，尤其是电力行业，随着用电量的上升 ，对动力煤的需求也将保持稳定增长 。同时
，其他行业如冶金、建材等在产业升级和发展的过程中，对动力煤的需求也可能会有所变化
。

〖叁〗 、主要应用领域电力行业是耗煤第一大户 ，2024年火电发电量达63746亿千瓦时
，带动了动力煤消耗。供热行业耗煤量同比增长98%，达到58亿吨 。化工行业如合成氨和甲醇的产量增长也支撑了煤炭消费 ，但建材和冶金行业因水泥产量下降和钢铁行业景气度下行
，煤炭耗用有所减少。

〖肆〗
、电力行业：全球电力需求年均增长约5%，动力煤因成本低、供应稳定 ，仍是火力发电的主力
。2022年
，全球动力煤消费量约80亿吨，其中中国占比超50%。钢铁行业：炼焦煤需求与钢铁产量直接相关 。全球粗钢产量从2000年的5亿吨增至2022年的19亿吨 ，带动炼焦煤需求增长
。

刚刚!关税委宣布延长进口煤炭暂定零税率实施期限

国务院关税税则委员会决定自2023年4月1日至12月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率
，以支持国内煤炭安全稳定供应。政策背景与目的国务院关税税则委员会发布公告（税委会公告2023年第3号），明确延长煤炭进口零税率政策期限 。

国务院关税税则委员会决定自2023年4月1日至12月31日 ，对煤炭继续实施税率为零的进口暂定税率
。具体说明如下：政策目的：该政策旨在支持国内煤炭安全稳定供应。通过实施零进口暂定税率
，降低进口煤炭成本，增加市场供应量 ，从而保障国内能源供应的稳定性和安全性 。

政策发布主体：国务院关税税则委员会发布税委会公告〔2023〕3号
，明确延长煤炭零进口暂定税率实施期限
。图：国务院关税税则委员会公告文件截图 政策实施期限：自2023年4月1日至2023年12月31日，期间对进口煤炭继续执行税率为零的暂定税率。

自2022年5月1日至2023年3月31日 ，对所有煤炭实施税率为零的进口暂定税率 。分析说明：政策背景：为加强能源供应保障
，推进高质量发展，国务院关税税则委员会发布了相关公告 ，决定对煤炭实施零税率的进口暂定税率
。

2026年动力煤走势

〖壹〗 、026年煤炭费用核心结论：根据当前市场趋势及专家预测
，2026年煤炭费用将呈现动力煤明显上涨、炼焦煤稳步回升的态势，具体费用中枢可能高于2025年水平。

〖贰〗
、026年动力煤走势呈现供需基本面改善、费用中枢上移且区间震荡的特征 ，预计费用在650-850元/吨间波动，中枢约750元/吨
，较2025年提高约50元/吨 。供应端：政策管控主导，产量峰值受限2026年国内动力煤供应受政策影响显著。

〖叁〗 、026年煤炭市场费用整体将呈上涨趋势 ，但不同煤种费用走势存在差异： 主要煤种费用预测 动力煤：费用中枢预计750-800元/吨
，较2025年上涨5%-7%，全年供需呈总体平衡
、时段性偏紧局面
。 炼焦煤：低硫主焦煤费用区间1300-1800元/吨 ，上半年企稳、下半年回升
，焦肥煤供应持续偏紧。

〖肆〗 、026年中国煤炭费用核心预测：动力煤价区间800-860元/吨，炼焦煤目标价1600-2064元/吨 ，供需转向平衡偏紧支撑煤价回升 动力煤行情费用区间：预计反弹至800-860元/吨（CCI5500大卡基准）
，需经历央企长协价修复
、电厂盈亏平衡等四个阶段 。

〖伍〗、026年煤炭行情确实存在改善的可能性，但同时也面临一定的不确定性 ，整体呈现宽松格局中寻求改善的态势
。 动力煤市场从供给端看
，2026年可能是动力煤产能集中释放的最后一年，预计原煤产量会增加约0.7亿吨。

反内卷真的能涨煤价?

反内卷政策确实能在一定程度上推动煤价上涨 ，但效果受到市场供需基本面的制约 。从2025年的实际情况来看，反内卷政策主要通过两个途径影响煤价：一是通过产业升级政策减少低效供给
，二是通过改善市场预期提振投资情绪
。

反内卷本身不会直接导致煤价上涨，煤价波动主要受供需关系 、政策调控
、能源结构调整等因素影响 ，与“反内卷 ”无直接关联。煤价波动的核心驱动因素 供需关系：经济复苏带动工业用煤需求增加、煤炭产能释放节奏 、进口煤供应变化等
，是影响煤价的最直接因素 。

暴涨原因：反内卷方向，煤炭股突然爆发 ，煤炭ETF（515220）暴涨25%
。消息面上
，传闻国家能源局正牵头开展煤炭领域反内卷行动，这对持续下行的煤价是利好。板块特点：煤炭板块跌了很久 ，估值比较低
，且基本都是高息股，股息率很多在6%以上 ，有的甚至达12%
，属于比较低估的板块 。

这一政策直接导致供给预期收紧，若严格执行 ，2025年下半年部分主产省产量可能环比下降，推动煤价从低位反弹
。政策影响预计延续至2026年
，叠加进口量可能减少，煤炭供给宽松的压力将进一步缓解 ，为煤价中枢提供支撑。此举旨在通过调控产量稳定市场预期
，避免行业因过度竞争陷入“内卷式
”发展 。

动力煤费用逆势上扬,这背后的秘密你知道吗?

〖壹〗
、动力煤费用逆势上扬是受供需结构失衡、政策转向以及极端天气这三重因素共同作用的结果，具体是供应收缩加上需求超预期增长 ，使得费用不断攀升。供应端出现变化1）政策和监管趋严带来刚性约束
，2025年煤炭政策转变，晋陕蒙主产区限产政策加强 ，且中央安全生产考核巡查临近
，煤矿开工率下降
。

〖贰〗 、动力煤费用逆势上扬，主要受到政策收紧供给、冬季需求激增以及市场运力成本上升等多重因素共同推动。 政策因素政策层面 ，国家能源局从2025年7月起开展了煤炭“查超产”行动
，紧接着应急管理部在11月启动安全生产考核巡查，这使得主产区的煤炭供应持续偏紧 ，原煤产量连续多月同比下滑 。

〖叁〗
、近期动力煤费用逆势上扬，主要受供给受限、需求超预期以及市场情绪与资金推动等因素驱动
。供给端方面
，一是政策约束。7月启动的“反内卷 ”超产核查政策使国内煤炭产量承压，9月规上工业原煤产量同比下滑8% ，连续3个月负增长；1 - 9月进口煤同比下降11%
，供需缺口扩大 。

〖肆〗 、近期动力煤费用逆势上扬，主要是供应收缩与需求共振的双重作用 ，叠加政策与天气等多重变量催化
。供应端方面
，存在政策与自然约束下的总量收缩。

〖伍〗
、近期动力煤费用逆势上扬，主要受供给受限、需求超预期以及市场预期与政策导向支撑等因素驱动 。供给端收缩一是超产核查与安全监管持续加码
。